交银国际:腾讯目标价降至801港元 维持买入评级

haixia002 阅读:1700 2021-05-21 10:12:47 评论:0

  交银国际发布报告,腾讯控股2021年1季度收入为1354亿元(人民币,下同),同比增25%,调整后EPS为3.42元,同比增21%,对比市场预期1338亿元和3.57元。其中,游戏/社交网络/金融科技/广告同比分别增15%/20%/47%/23%。与该行的预期相比,游戏超预期2%,金融科技超5.8%。毛利率/调整后净利润率为46%/24%,同比收缩4个/1个百分点,主要由于虎牙收入分成及内容成本较高,以及关联公司亏损影响调整后净利润约7%。

  该行预计2季度收入1440亿元,同比增25%/环比增6%,社交/游戏/金融科技和云/广告同比增8%/13%/50%/32%,利润率将在下半年承压,因加大投资策略,例如2B服务、游戏研发,以及短视频变现延迟进程。该行预计调整后净利润374亿元,同比增24%,净利润率为25.9%,但全年将降至24%。

  考虑到短期内强劲的新游戏计划,及技术投入驱动长期增长,该行认为腾讯仍处于业务稳健增长的阶段。目标价从843港元下调至801港元,对应2021/22年市盈率45倍/38倍。现价对应核心业务(除金融科技及云)2021年市盈率23倍,对应净利润增速20%,维持买入评级。

  https://finance.sina.com.cn/tech/2021-05-21/doc-ikmxzfmm3747294.shtml


声明

1.本站遵循行业规范,任何转载的稿件都会明确标注作者和来源;2.本站的原创文章,请转载时务必注明文章作者和来源,不尊重原创的行为我们将追究责任;3.作者投稿可能会经我们编辑修改或补充。

发表评论
搜索
排行榜